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2025年11月比特币价格的飙升吸引了投资者和分析师的目光，这主要归因于宏观经济变化和机构采用的双重推动。尽管由于流动性限制，这种加密货币在10月初经历了短暂的下跌，但随后的反弹凸显了其对系统性金融动态的敏感性。与此同时，机构级产品的扩张，例如…… 比特币ETF的出现巩固了比特币在主流投资组合中的地位。本文将深入剖析推动比特币在2025年第四季度走势的两大因素。宏观经济催化剂：流动性与美国政府停摆
始于2025年10月1日的美国政府停摆，成为了宏观经济的关键催化剂。由于冻结了财政部一般账户（TGA）中的数千亿美元，此次停摆导致金融市场流动性枯竭，并引发比特币价格在同一时期下跌5%。
雅虎财经报道比特币作为一种流动性敏感型风险资产，通常会在流动性收紧时进行回调，在流动性扩张时出现反弹。分析师强调，预计在11月中旬恢复的政府支出将为市场注入大量流动性，从而为比特币的复苏创造有利条件，正如同一份报告中所指出的那样。根据雅虎财经的报告，比特币与美元流动性（以USDLiq指数衡量）之间的相关性依然强劲，高达0.85，在所有资产类别中名列前茅。这表明比特币的价格走势越来越与整体货币环境挂钩，与股票和大宗商品市场的趋势相呼应。随着TGA余额在10月下旬趋于稳定，比特币价格开始反映出对流动性正常化的乐观情绪，为11月的上涨行情奠定了基础。
