Bybit x Block Scholes 9月波动率报告：期限结构反转，波动率觉醒
Bybit 的 2025 年 9 月波动率报告显示，受中美贸易紧张局势再度升温的触发，加密货币市场波动率急剧回升。在经历了 190 亿美元的清算潮后，比特币的隐含波动率飙升，导致其自 2025 年 4 月以来首次出现期限结构反转。BTC 和 ETH 的价格一度分别跌至 10.5 万美元和 3700 美元，期权交易员通过 13% 的看跌期权溢价表现出看跌情绪。这一事件凸显了波动率在数月平静之后的突然回归，这与 2023 年 ETF 推动的飙升（宏观压力助长了此次突破）截然不同。