如何让比特币重返10万至12万美元区间？

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据英国数字资产托管机构Copper称，比特币持续数月的下跌行情已经接近尾声。当前市场动态呈现出类似于“下跌趋势后期行为”的特征，而过去的历史显示，这一阶段通常标志着重大的反转即将到来。

由英国前财政大臣菲利普·哈蒙德创立、总部位于伦敦的机构加密货币托管机构Copper周三表示。开门铃请注意，导致比特币下跌的机制已经发生了变化。

该公司表示，当前下跌趋势初期主要受ETF资金流动高度影响，赎回行为有效地压低了价格。但这种关系现在已经瓦解。

铜业分析师表示，30 天弹性介于ETF资金流动收益率已降至今年最低水平之一，这是一个明显的迹象，表明市场已经消化了大量的抛售。

“这并不证实政策逆转。”库珀写道：“但这确实证实了，此次搬迁中直接、流畅的部分已经过去了。”

Copper 将比特币 ETF 的持仓划分成简单的“区间”，这些结构区域显示了比特币价格的走势，而这种走势又取决于比特币 ETF 的持仓量。他们的研究表明，这些区间的稳定性令人惊讶：

库珀说，这些并非随机聚集。它们的分布就像阶梯状的价格货架一样。比特币随着ETF需求增长而攀升。

“随着ETF持有的比特币越来越多，比特币的价格也不断攀升至更高的区间，几乎就像拾级而上一样。铜矿分析师表示。

Copper 的分析表明，当 ETF 首次将比特币的持仓量推至新的区间时，历史上接下来的 10 天通常会出现 10% 至 13% 的涨幅。在此期间，市场会调整以适应新的机构持仓水平。然而，一旦 ETF 的资金流入在该区间内稳定下来，未来的收益往往会趋于平缓，这意味着价格不再剧烈波动，市场进入横盘整理阶段。

比特币目前交易价格约为 86,000 美元，但 Copper 表示，BTC 的 ETF 持仓主要集中在其历史区间的顶部，即最高持仓区间，历史上该区间与 100,000 美元至 120,000 美元的价格区间相关。

Copper认为，重要的不仅是区块链本身，还有比特币在其中的表现。

分析师表示：“这些区间内的持仓走势才是决定前景的关键。历史上，当ETF首次进入新的持仓区间时，接下来的十天通常会有强劲的上涨势头，平均涨幅在10%至13%之间。一旦某个区间被完全占据，预期收益率就会趋于平缓，约为1%至2%。而在目前这个持仓量最高的区间，十天的平均收益率实际上略微为负。这是整个数据集中唯一一个预期收益率为负的区间。””

Copper表示，这解释了为什么比特币有时即使在ETF资金流入为负的日子里也会上涨——涨幅会被吸收，但如果没有持续的资金流入，市场就无法形成新的上涨趋势。分析师认为，市场正处于下跌趋势的最后阶段。比特币能否重返10万至12万美元区间，取决于ETF资金流向的显著变化：要么回落至较低区间以推动短期上涨，要么通过强劲的吸筹推动价格走高，从而引发真正的突破。

分析师补充道：“除非ETF回落到更低的区间，或者在资金持续流入的情况下突破更高的区间，否则市场可能主要呈横盘整理，略微偏向下行。我们正处于下跌趋势的后期阶段，但尚未进入新一轮上涨趋势的初期阶段。”

尽管短期信号仍然喜忧参半，但更广泛的欧洲制度格局却呈现出不同的景象。

Keith Grose，新任首席执行官Coinbase英国方面表示，该地区监管机构参与数字资产的方式正在经历结构性转变。例如，捷克国家银行最近决定测试一个规模较小、隔离的数字资产组合，这是欧盟中央银行首批受控试点项目之一。

格罗斯表示，这样的举措虽然为时尚早，但意义重大。

“随着欧洲各地的机构对数字资产采取更加规范和监管的方式，市场环境正在发生变化。”他说。“我们看到更清晰的框架、更强大的基础设施，以及各国央行开展受控试点项目的早期案例……包括捷克国家银行最近的测试。”

他补充说，虽然公众可能还没有感受到这种转变——“在英国，你目前还不能用比特币购买杂货。”— 欧洲正在悄然构建数字资产的基础，使其成为未来金融和支付基础设施的重要组成部分。

“这使得安全、合规和透明的基础设施比以往任何时候都更加重要。”格罗斯说道。